[摘要] 为缓解年底资金面的紧张，中国人民银行（央行）29日暂停公开市场操作。按央行的操作规律，一般央行会在周二发行一年期央票，周四发行三个月期和三年期央票。但昨日，央行暂停了相关操作。由此，本周央行公开市场操作也由此前连续四周的净回笼变为净投放，总计净投放资金90亿元。
存准率预计很快下调
但也正是因为央行此前太多次上调存款准备金率，高企的存款准备金率仍冻结了大量的流动性，加上临近年末，市场资金面仍显紧张。分析人士据此认为，存款准备金率将在近日再度下调。
央行此前宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行35个月以来首次下调存款准备金率。目前，中国大型金融机构和中小金融机构分别执行21.0%和17.5%的存款准备金率。
财富证券分析师陈鹏说：“明年1月资金面面临较大的压力。主要是因为新增外汇占款减少、公开市场到期资金量较前期明显减少，同时8月底推出的保证金存款缴存准备金政策也要求商业银行明年1月份需要额外缴纳1100亿元左右的准备金。这几个因素综合作用，可能会导致1月份资金紧张。明年1月份下调准备金率的概率还是比较大的。”
“从时点上讲，我们认为春节前下调存款准备金率的可能性非常大。”冯玉明则说。
兴业银行首席经济学家鲁政委也预计，存款准备金率在农历新年前会下调0.5-1.0个百分点。
在存款准备金率下调的预期下，明年央行的公开市场操作或“重回笼，轻投放”。据统计，2012年央行公开市场央票到期量为7850亿元，较2011年3.175万亿元的水平下降逾七成。
华南一券商分析师指出，由于到期资金量不大，央票不可能成央行投放资金的主要手段。央行将采取适时净回笼的策略，避免下调存准率给资金面带来的“脉冲”效应，抹平政策对资金面的冲击。
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