[摘要] 愈演愈烈的全球金融危机持续发酵，欧元区会否解体依然存在诸多疑问，甚至在问题迟迟得不到解决、市场信心不断涣散的情况下，目前的主要困局——欧债危机已经蔓延至中东欧地区，使该地区面临着自2008年金融海啸以来最严峻的形势。
双拐
CPI拐点、房价拐点
“双拐点”愈发明显
国家统计局12月9日发布的宏观经济数据显示，2011年11月份CPI同比上涨4.2%，涨幅比上月回落1.3%，低于市场预期，并创年内新低。CPI数据已回落到5%以内的区间，PPI也由上月的5%大幅下降到2.7%。不少专家认为，这意味着我国面临的通胀压力已有所缓解，通胀拐点或已到来。
从数据上看，通胀拐点似乎已经确立。无论CPI还是PPI，数据同比和环比都呈下降趋势。其中，CPI同比和环比均出现3个月的下降态势，而PPI同比数据自7月升到7.5%的高点以来一路下行，至今已是第4个月，而环比数据也出现了3个月的跌势。业内普遍认为，只要CPI和PPI出现3个月的跌势，就基本判定通胀拐点确立。
国家发改委价格司副司长周望军10月14日在接受媒体采访时表示，“物价走势拐点已经出现了，后期将高位趋稳、回落，但回落的幅度不大。”
同时，就在中央经济工作会议再次强调要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归的背景下，70个大中城市中，11月份价格环比下降的城市增加了15个，达到49个，而环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。
业内普遍认为，继10月城市房价拐点出现以后，11月城市房价拐点继续加深，下调幅度增加且范围扩大，房价已经迈开合理回归的步伐，甚至预计明年房价下调幅度将加码。
尽管目前限购、限贷等政策依然未现松动，房产税试点甚至有望明年在铺开，但量价持续萎缩以后的楼市压力已经显现，各方博弈过程中某些地方政府“松绑”的苗头亦被及时掐掉。
CPI:马鞍形房价：加速下调
对于CPI后期的走势，有分析人士认为，4.2%有可能是2011年的月度CPI点，整体将出现一次“马鞍形”走势。由于2011年春节提前，增加了对月度之间数据波动的预测难度，不太好判断12月份CPI涨幅会否比11月份更低。但可以肯定的是，目前影响CPI回落的因素还会继续发挥作用。另外，2011年三季度以来，在国际经济不乐观形势下，大宗商品价格的下跌对于国内部分产品将有一定影响。由此来看，未来CPI还将呈现整体回落趋势。
也有专家明确预计，未来几个月通胀水平将继续回落，12月份CPI同比增速料跌至4%以下；鉴于需求减少、相对宽松的货币政策以及出口增速放缓，预计2012年全年CPI增速将在3.2%，远低于2011年的5.4%。
高盛(亚洲)公司执行董事兼中国经济学家宋宇表示，CPI通胀率已在7月份见顶，且有望在第四季度显着下降。
宋宇还表示，“虽然通胀率低于预期倾向于缓解政府对通胀的担忧，而增长走弱则会加剧决策层对于增长面临下行风险的担忧。”鉴于通胀仍相对处于高位，官方政策基调不一定会显着改变，但具体实施可能会有所放松。
当然，政策基调不变的背景下，房价下调的趋势难现转机。据中原地产统计，11月份二手房环比指数下调幅度达到0.46%，跌幅较前8个月明显加深；同比上涨幅度也明显放缓，11月仅同比上涨3%。
北京中原地产市场总监张大伟向媒体表示，11月新建商品房环比下跌城市达到49个，首次过半，表明楼市拐点幅度加深，房价已经开始了合理回归的步伐，预计明年房价下调幅度将加码。
这一说法首次在官方表态中得到了印证。央行调查统计司撰写的《当前房地产市场形势分析报告》和《房地产市场变化对金融业影响的调查报告》认为，经济、金融数据的变化显示，房地产开发投资增速高位回落，房地产开发企业资金趋紧，土地交易市场量价齐跌，房地产贷款增速回落，房价拐点初现端倪。
上述会议传递出的信号是，银行和房地产开发企业能够承受房价下跌20%~30%带来的冲击，但是房价下跌20%后会不会诱发恐慌性抛售、抛售现象出现后有关方面能否采取有效措施控制其连锁反应，是银行和企业更加关心的问题。
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